MDI 景氣度持續(xù)回升，行業(yè)龍頭大幅受益。2016 年三季度，萬華聚合MDI 平均掛牌價(jià)為14000元/噸，相比二季度提升1000 元/噸，相比去年同期提升1600 元/噸。據(jù)測算MDI 價(jià)格每上漲1000 元/噸可增厚公司EPS0.33 元，業(yè)績彈性巨大。9 月28 日，萬華化學(xué)公布10 月份聚合MDI 掛牌價(jià)為20000 元/噸，較上月掛牌價(jià)上調(diào)5000 元/噸，創(chuàng)下2012 年11 月份以來歷史新高。重慶巴斯夫40 萬噸/年裝置光氣停車，原料供應(yīng)有問題，負(fù)荷只有3 成，東曹瑞安7 萬噸/年裝置9 月10 日重啟，但是運(yùn)行不穩(wěn)定，負(fù)荷不到5 成。日本三井大牟田裝置降負(fù)準(zhǔn)備永久關(guān)停，貨源多回補(bǔ)本國需求，供應(yīng)相對減少。預(yù)計(jì)未來MDI 價(jià)格仍可以維持較高水平。
石化項(xiàng)目盈利良好，目前正處于正常檢修階段。PO/AE 一體化裝置由于受配套公用工程影響，在10 月1 日到10 月20 日期間進(jìn)行分段消缺，在此期間部分產(chǎn)品僅供合約客戶。三季度開始，公司石化裝置一直保持滿負(fù)荷運(yùn)行。目前環(huán)氧丙烷需求旺盛，萬華環(huán)丙報(bào)價(jià)14100 元/噸，9 月初環(huán)丙報(bào)價(jià)9800 元/噸，近一個月漲幅達(dá)到44%。由于全國環(huán)保督察組已進(jìn)駐相關(guān)省份進(jìn)行環(huán)保檢查，氯醇法廠家負(fù)荷降低，市場貨源非常緊張，預(yù)計(jì)價(jià)格仍能保持高位。
六大事業(yè)部增長迅速，將成為公司未來業(yè)績新的增長點(diǎn)。六大事業(yè)部主要生產(chǎn)TPU、SAP、PC、特種胺、水性涂料樹脂、改性MDI 等行業(yè)增速更快、附加值更高的產(chǎn)品。隨著未來產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，這一模塊的利潤在總利潤中的占比將越來越高。公司新材料產(chǎn)品都經(jīng)過長期研發(fā)，未來將陸續(xù)進(jìn)入收獲期，預(yù)計(jì)未來六大事業(yè)部利潤C(jī)AGR 可達(dá)到40%。