在激烈的市場競爭環境中，國內涂料行業龍頭三棵樹全面推進零售戰略轉型以及成本優化，實現突圍。

　　三季報顯示，2025年前三季度，三棵樹實現營業收入93.92億元，同比增長2.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)7.44億元，同比增長81.22%;扣除非經常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)5.65億元，同比增長126.37%;經營活動產生的現金流量凈額10.88億元，同比增長18.73%。

　　在房地產行業深度調整之時，三棵樹不斷發力零售業務，特別是“馬上住”、藝術漆、仿石漆的下游雙包服務模式，通過快速復制，成為公司優勢業務。除此之外，三棵樹還多舉措打造高效快捷供應鏈，降低成本，提升利潤空間。

　　基于穩定的業績表現，三棵樹首次推出三季度利潤分配計劃，合計擬派現3.69億元。包括本次分紅在內，上市九年來三棵樹合計將派現11.02億元，超出募資總額的50%。

前九月凈利已達2024年全年2.24倍

　　在房地產行業深度調整的背景下，近年來三棵樹持續推進戰略轉型，已取得不錯的成效。

　　日前，三棵樹發布三季報。2025年前三季度，公司實現營業收入93.92億元，同比增長2.69%;凈利潤7.44億元，同比增長81.22%;扣非凈利潤5.65億元，同比增長126.37%。

　　2024年全年，三棵樹實現營業收入121.05億元，同比減少2.97%;凈利潤和扣非凈利潤分別為3.32億元、1.47億元，同比增長91.27%、234.34%。

　　以此來看，2025年前九月，三棵樹的凈利潤和扣非凈利潤已達到2024年全年的2.24倍、3.84倍。

　　若按季度劃分，自2024年第四季度開始，三棵樹的盈利能力已經呈現回升趨勢。2024年第四季度至2025年第三季度，三棵樹分別實現營業收入29.59億元、21.3億元、36.86億元、35.75億元，同比增長-3.45%、3.12%、-0.24%、5.62%;凈利潤-7839.69萬元、1.05億元、3.31億元、3.08億元，同比增長79.42%、123.33%、102.97%、53.64%。

　　同期，公司扣非凈利潤分別為-1.02億元、-1454.19萬元、3.07億元、2.72億元，同比增長73.95%、81.17%、95.96%、60.11%，2025年二、三季度業績表現尤為突出。

　　據三棵樹介紹，公司致力于在零售領域打造乳膠漆、藝術漆、仿石漆、膠粘劑、基輔材、防水涂料、小森板“七位一體”產品和“馬上住”服務的美好生活解決方案，在工程領域打造內外墻涂料、防水、保溫、工業涂料、地坪、家居新材料、基輔材、施工服務為一體的綠色建材一站式集成系統。得益于公司近幾年的戰略轉型，三棵樹的零售業務不斷發力，特別是“馬上住”、藝術漆、仿石漆的下游雙包服務模式，通過快速復制，成為公司優勢業務。

　　值得關注的是，近年來，受環保要求趨嚴、消費水平升級等因素驅動，綠色、低碳、創新、高質量發展成為涂料行業的主旋律。

　　2025年上半年，三棵樹完成研發項目1323項，超過2024年全年完成總數。同時，公司累計參與135項國家、行業等各項標準的制定，累計發表論文191篇，累計有效授權專利824件。

　　目前，三棵樹將工業涂料作為未來戰略發展重點方向之一，進行前瞻性產品布局和投入研發。2025年以來，三棵樹先后推出聚硅氧烷面漆、有機硅耐高溫面漆和超強環氧玻璃鱗片漆。

　　不僅如此，在工業膠領域，三棵樹聚焦風光儲新能源行業、汽車配套行業、家電行業的膠粘劑解決方案，推出了密封、灌封、粘接及導熱等功能型的工業膠水和膠帶的解決方案。在汽車漆領域，公司通過自主研發核心原材料，推出系列高端電泳漆產品。

多舉措降本期間費用減少0.67億

　　在收入穩步增長的同時，三棵樹全面推進降本，多舉措打造高效快捷供應鏈，驅動盈利能力提升。

　　據三棵樹介紹，2025年上半年，公司已基本完成東、西、南、北、中五大區域性綜合工廠的戰略布局，持續優化物流路徑，有效降低運輸成本。與此同時，公司積極拓展基輔材聯營廠，提升了旺季的柔性供應能力，并進一步完善了綠色供應鏈體系。

　　2025年前三季度，三棵樹的主要產品中，家裝墻面漆、工程墻面漆、基材與輔材的產量分別為42.11萬噸、85.53萬噸、47.62萬噸，銷售量42.56萬噸、86.3萬噸、243.95萬噸;銷售收入分別為24.91億元、29.04億元、28.5億元，同比增長11.8%、-2.51%、11.34%。

　　在兩大主要產品銷售量保持超10%增速的情況下，上游原材料價格的下跌，擴大了三棵樹的利潤空間。2025年前九月，公司家裝、工程墻面漆的主要原材料采購單價為2.37元/千克，同比減少11.57%，且第三季度環比下降1.71%。同期，公司基材與輔材的主要原材料采購單價為0.86元/千克，同比減少20.37%，第三季度環比減少5.48%。

　　而受原材料價格變化、產品價格策略調整以及產品結構變化影響，2025年前九月，三棵樹的家裝墻面漆、工程墻面漆、基材與輔材的平均單價分別為每公斤5.85元、3.36元、1.17元，同比減少1.18%、6.41%、12.69%，降幅低于原材料采購價格。

　　另一方面，在費用管控上，2025年前九月，三棵樹的銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用分別為13.38億元、5.16億元、1.81億元、9415.32萬元，合計約為21.29億元，同比減少約0.67億元，降幅3.05%，這也成為公司凈利潤增速超過營收的主要原因。

　　此外，隨著回款力度的提升，2025年前三季度，三棵樹經營活動產生的現金流量凈額為10.88億元，同比增長18.73%。

　　值得關注的是，基于穩定的業績表現，三棵樹推出2025年前三季度利潤分配方案。公司擬每股派發現金紅利0.50元(含稅)，合計擬派現3.69億元，占公司前三季度凈利潤的比例為49.61%，這也是公司首次推出三季度現金分紅。