近日，汽車漆龍頭企業金力泰(股票簡稱“*ST金泰”)公告稱，9月15日收到中國證監會上海監管局下發的《行政處罰事先告知書》，因其未按期披露定期報告，將面臨行政處罰，罰款共計460萬元。

　　財報“難產”引行政處罰，公司及高管合計被罰460萬元

　　經查明，4月23日，ST金泰時任董事長、總裁羅甸，時任董事、執行總裁、董事會秘書吳純超，時任財務總監隋靜媛三人商議后，決定不接受年審機構中興華會計師事務所擬對公司2024年度財務報表出具的“無法表示意見”審計報告，直接導致公司無法在法定期限內完成2024年年報的編制及披露工作。對此，上海證監局擬作出處罰決定：對ST金泰給予警告，并處200萬元罰款;對直接負責的主管人員羅甸、吳純超、隋靜媛分別給予警告，對應處以100萬元、80萬元、80萬元罰款。

　　回溯事件進程，*ST金泰原計劃于4月底披露2024年年報與2025年一季報。4月29日，公司首次公告預計無法按期披露;5月5日，公司進一步披露《關于無法在法定期限內披露定期報告暨股票停牌的公告》;直至7月1日，公司才“姍姍來遲”地披露相關報告，而中興華會計師事務所對公司年度內部控制報告出具否定意見，公司股票也因此被實施退市風險警示與其他風險警示，股票簡稱由“金力泰”變更為“*ST金泰”，正式“披星戴帽”。

　　內部矛盾顯現又生變，董事會結構調整引關注

　　在外部監管壓力下，*ST金泰內部矛盾也逐步浮出水面，且局勢近期出現新變化。上周中，公司監事會突然收到股東海南大禾取消股東大會提案的通知，與此同時，董事會收到董事劉銳明的辭職報告。對于海南大禾取消提案的原因，吳純超表示，海南大禾取消提案是因部分被提名董事擔心公司退市風險，情況復雜。

　　隨后，*ST金泰召開2025年第三次臨時股東大會，非獨立董事郝大慶、吳純超、王子煒現場參會，孫策、羅甸線上參會，海南大禾等股東代表未到場。現場獨立董事稱，公司控制權矛盾實際不激烈，劉銳明此前因股東重復投票未當選，后在2024年年度股東大會上順利進入董事會。

　　劉銳明自7月22日當選董事后，多次在董事會議案中投反對票，累計提出數十條反對意見，還曾指出公司存在管理層與外部人士勾結侵占資金、收入真實性及資產質量風險等問題。但9月10日，海南大禾撤回全部11項股東大會提案，劉銳明同步辭職。

　　目前，金力泰董事會新增兩名董事，且6名非獨立董事均由吳國政提名。吳純超表示，公司無實際控制人，此前矛盾源于溝通不足，管理層已意識到溝通重要性并加強與股東溝通。此外，公司創始人吳國政曾兩次發公開信，對公司內控漏洞導致被掛*ST表示不滿，并力挺自己提名的董事候選人。

　　退市風險仍存，多重困境下退市風險仍存

　　盡管*ST金泰方面稱目前未觸及退市標準，但市場層面的異常波動與潛在風險仍不容忽視。8月1日至9月1日期間，ST金泰股價區間漲幅超59%，在退市風險股中位居第一，成為板塊內“黑馬”。股價上漲背后，圍繞公司的各類爭斗并未停歇，針對劉銳明就裴劍(劉銳明指稱的公司“幕后實控人”)、羅甸(公司現任董事、前任董事長)等人涉嫌違法違規的報案，公安機關已向ST金泰發出《調取證據通知書》，但公司至今未就此事發布公告。

　　在*ST金泰面臨行政處罰、內部治理調整及退市風險的多重背景下，其信息披露的合規性與財務數據的合理性也引發市場廣泛關注。*ST金泰在信息披露與財務處理上存在四大待解疑問：

　　公安機關就劉銳明報案事項發出《調取證據通知書》，公司以“未立案”為由未公告，與同類思創醫惠的披露情況形成對比，引發市場對其信披及時性的質疑;半年報將5家戰略備庫供應商應收款項定為“關聯方非經營性資金占用”，卻無法確認關聯關系;會計科目問題頻現，租賃負債物業用途不明、現金流由正轉負原因存爭議、往來款項未釋疑、長期預付款占比高;并購標的怡鈦積上半年扭虧，但未審計就被宣布業績對賭完成，劉銳明質疑其真實性，專業人士擔憂公司“背書”或損害股東利益，且收購或涉非經營性資金占用。

　　當前，金力泰深陷行政處罰、治理爭議、財務疑點與退市風險交織的困境，資本市場信譽受損嚴重。財務層面，大額異常資金往來、關聯方資金占用嫌疑、會計科目反常及并購標的業績存疑，已讓投資者對財報可靠性產生質疑，且退市風險仍是關鍵隱患。雖公司強調未觸及退市標準，并推進內控完善與欠款回籠，但公安機關調查、監管問詢等事項未出結果，不確定性始終存在。若無法妥善解決危機，公司恐面臨融資困境甚至退市。