碳酸鋰期貨主力合約收盤價歷史首次跌破6萬元/噸大關，距離60萬元/噸歷史高點，暴跌超過90%!

　　29日，碳酸鋰期貨繼續(xù)低迷走勢，各大合約集體重挫，其中主力合約大跌超過2%，盤中最低報58460元/噸，截止收盤報58860/噸。下跌2.23%，自碳酸鋰期貨上市以來收盤價首次跌破6萬元/噸大關。

　　值得注意的是，目前碳酸鋰價格已經(jīng)跌破部分企業(yè)的盈虧平衡線。業(yè)內(nèi)通常將7萬元/噸視作碳酸鋰加工企業(yè)的盈虧平衡線。近期，隨著鋰礦價格持續(xù)下跌，上游成本有所下調(diào)，但不足以彌補碳酸鋰價格的跌幅。據(jù)富寶鋰電統(tǒng)計，當前碳酸鋰的價格已跌破外采礦以及部分成本較高的自有礦企業(yè)提鋰的成本線。

　　最近10年以來大起大落的碳酸鋰價格，讓人驚嘆潮起潮落。

　　2015-2019年，碳酸鋰價格從4.2萬元/噸低點一路漲至18萬元/噸的高點，隨后在2019年底跌至4.8萬元/噸。碳酸鋰價格在一路暴漲超過400%之后，跌回了原點。

　　2021年新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，大量資金涌入鋰電領域，碳酸鋰價格一度走高，一度達到驚人的60萬元/噸歷史高點。隨著產(chǎn)能擴張，碳酸鋰快速回落。2023年7月21日，碳酸鋰期貨在廣期所上市，彼時上市開盤價高達218000元/噸。僅用不到兩年時間，碳酸鋰期貨就從21.8萬元/噸跌至目前5.88萬元萬元/噸，跌幅高達73%。若從60萬元/噸歷史高點算起，碳酸鋰價格已經(jīng)被打一折還富富有余。
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　　碳酸鋰供需失衡

　　至于碳酸鋰價格暴跌，與供需失衡密切相關。中信建投期貨碳酸鋰分析師張?zhí)岬健Ｊ芤嬗趧恿﹄姵睾蛢δ茈姵厥袌龈咚贁U張，碳酸鋰需求近年來增長較快，2025—2026年鋰需求預計分別增長27萬噸LCE和28萬噸LCE。但是，受2022年的高鋰價刺激，碳酸鋰行業(yè)資本開支大幅增長，2024—2026年則是供給集中兌現(xiàn)的階段。根據(jù)相關機構對供需平衡表的測算，2024—2026年全球鋰行業(yè)供應過剩量分別為22.4萬噸LCE、26.5萬噸LCE和20.7萬噸LCE。此外美國政府反復無常的關稅政策，讓市場衰退預期猶存。
                       
　　從基本面來看，近期碳酸鋰供過于求的態(tài)勢并未出現(xiàn)改變。供應方面，碳酸鋰周度產(chǎn)量雖有所減少，但仍維持在1.6萬噸左右的高位。數(shù)據(jù)顯示，5月23日當周，碳酸鋰周度產(chǎn)量為16630噸，環(huán)比減少537噸。需求方面，1—4月國內(nèi)正極材料需求維持增長，但增速放緩。同時，新能源汽車1—4月的產(chǎn)銷分別完成442.9萬輛和430萬輛，同比分別增長48.3%和46.2%，但預期并不樂觀。

　　4月動力電池裝車量出現(xiàn)環(huán)比下滑。4月，我國動力電池裝車量54.1GWh，環(huán)比下降4.3%，同比增長52.8%。其中三元電池裝車量9.3GWh，占總裝車量17.2%，環(huán)比下降7.0%，同比下降6.3%;磷酸鐵鋰電池裝車量44.8GWh，占總裝車量82.8%，環(huán)比下降3.8%，同比增長75.9%。

　　目前現(xiàn)貨價格也已經(jīng)跌破了6萬元大關。

　　5月29日上海有色網(wǎng)SMM電池級碳酸鋰指格報61233元/噸，環(huán)比上一工作日下跌562元/噸;電池級碳酸鋰5.95-6.23萬元/噸，均價6.09萬元/噸，環(huán)比上一工作日下跌600元/噸;工業(yè)級碳酸鋰5.88-5.98萬元/噸，均價5.93萬元/噸，環(huán)比上一工作日下跌600元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨成交價格重心持續(xù)下移，且電池級碳酸鋰低幅已跌破至6萬元/噸以下。

　　各大鋰礦企業(yè)恐怕還要繼續(xù)廝殺

　　在碳酸鋰價格跌跌不休的同時，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等大廠壓力山大，去年均出現(xiàn)虧損。財報數(shù)據(jù)顯示，2024年，天齊鋰業(yè)虧損79.05億元，虧損額創(chuàng)上市以來新高;贛鋒鋰業(yè)虧損20.74億元，出現(xiàn)上市以來的首次年度虧損;盛新鋰能虧損6.22億元，迎來公司近五年來首次虧損。

　　而部分中小企業(yè)更是步履維艱。4月17日芳源股份決定終止投資不超過30億元的電池級碳酸鋰生產(chǎn)及廢舊磷酸鐵鋰電池綜合利用項目，而其凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2024年年末負債率已超80%并創(chuàng)下新高。

　　不過鹽湖提鋰技術路線的企業(yè)仍有盈利空間，公開數(shù)據(jù)顯示，鹽湖提鋰成本約在3萬-5萬元/噸之間，低于鋰輝石提鋰4萬-8萬元/噸及優(yōu)質(zhì)及新建鋰云母提鋰的更高成本。目前鹽湖股份鋰產(chǎn)品毛利率為50.68%，藏格礦業(yè)碳酸鋰毛利率也高達為45.44%。4月23日晚間，鹽湖股份披露一季報。報告顯示，公司今年一季度實現(xiàn)營收31.19億元，同比增長14.50%;歸母凈利潤11.45億元，同比增長22.52%;扣非凈利潤11.44億元，同比增長30.78%。

　　值得注意的是，碳酸鋰行業(yè)去產(chǎn)能進行十分緩慢。2024年，在A股12家鋰礦企業(yè)中只有藏格礦業(yè)等3家公司產(chǎn)量小幅下滑，減產(chǎn)比例僅1/4.其他9家樣本公司產(chǎn)量全部增長。

　　在產(chǎn)能過剩的“低鋰價時代”，各大鋰礦企業(yè)恐怕還要繼續(xù)廝殺。

　　本文源自金融界