近日，多家涂料上市公司陸續公布了三季度業績數據，盡管營收和凈利潤大多有了明顯的好轉，但提及應收賬款和尚未兌付的票據，大家都是一臉無奈。無論是應收賬款突破了150億的東方雨虹，還是應收票據暴增了超過928%的金力泰，抑或是面對下游客戶時始終沒有底氣和話語權的眾多涂料企業，都難以應對巨額的應收票款壓頂。應收賬款超過369億元!防水、建涂、保溫等多個領域全軍覆沒!

　　應收賬款方面，東方雨虹以151億元位居榜首，科順股份(52.84億)緊隨其后。北新建材、凱倫股份等也超過了10億元檔，防水行業“全軍覆沒”。“軍工涂料第一股”華秦科技、“軌道交通涂料龍頭”飛鹿股份、汽車漆生產商松井股份等涂料上市公司的應收賬款也超過了1億元檔。涂料行業上市公司中，應收賬款數額超過369億元。

　　而在同比變動情況中可以看到，華秦科技以54.75%的同比增長位居前列，同比增超50%。凱倫股份應收賬款同比增長33.77%，飛鹿股份應收賬款同比增長24.34%，同比增長均在20%以上，北新建材應收賬款同比增長14.08%。

　　“防水茅”東方雨虹表示，151億應收賬款較年初余額增加38.80%，比上半年期末增加10%，已占該公司總資產的30%以上。主要是由營收增加所導致。數據顯示，2020至2022年，東方雨虹的應收賬款分別為61.01億元、87.64億元、108.79億元，應收賬款逐年增加。

　　北新建材表示，45.73億的應收賬款同比增加14.08%，比年初增長了123.04%，主要是實施額度加賬期的年度授信銷售政策導致應收賬款有所增長。

　　凱倫股份24.08億應收賬款同比增長了33.77%，較上年末增加41.88%，占公司總資產比重上升8.11個百分點。此外，科順股份應收賬款為52.84億元，也是一大筆懸在頭頂上的箭。

　　這也能夠看出，四大“防水巨頭”集體陷入了應收賬款暴增的深淵。建筑防水行業在過去2年受地產行業的影響，逐步走入了遍地是雷的不歸路，相關企業的應收賬款風險也愈演愈烈，背后則是隨時會變成壞賬的可能性。

暴增928%!9.5億應收票據壓垮了誰?

　　據不完全統計，涂料上市公司應收票據超過9.5億元，這也透露出了這些行業佼佼者們在當下表現的嚴峻壓力。東方雨虹2.3億的應收票據繼續霸榜，“軍工涂料第一股”華秦科技以1.82億的數據排名第二，北新建材以1.5億的數據排名第三。飛鹿股份、科順股份、凱倫股份、東來技術等應收票據均在1000萬元以上。

　　而縱觀應收票據的同比變化可知，汽車漆龍頭金力泰應收票據同比暴增928.79%，較去年年末增長542.20%。而這家汽車漆行業的龍頭此前曾連續8個季度虧損，虧損窟窿最大的當屬2021年的第四季度，虧損額約為5200萬元，超過半個億。這與在下游客戶處的較弱話語權也有著一定的關系。

　　另外，渝三峽同比增加88.24%，東來技術同比增長29.22%，華秦科技同比增長6.79%。

近400億應收票款加劇壞賬風險，涂料企業要款難!

　　據涂料采購網不完全統計，截至2023年三季度末，涂料上市公司的應收賬款和應收票據已經接近400億。按照涂料行業營業收入情況來看，400億相當于1.5個東方雨虹，2個北新建材，6個科順股份，19個凱倫股份。而以凈利潤數據來看，400億相當于14個北新建材，16個東方雨虹，148個華秦科技。

　　眾多上市公司應收賬款的數據高企，且有不斷飆升的趨勢。更不用提那些名不見經傳的中小企業，這與下游汽車交通、建筑工地、房地產工業等多個領域的冷淡和“訂單荒”有著密切的關聯。

5000多家下游企業破產倒閉

　　在內銷市場萎縮、出口數據銳減之下，國內工業制造業企業，以及與房地產行業息息相關的汽車、家具、家電、鋁材等行業都陷入了深淵，輕則業績虧損負債累累，重則倒閉破產身敗名裂，最終企業高管和關聯人員也要背上“老賴”的黑鍋，創業出行乃至高消費都要受到限制。

　　房地產行業，2023年前6個月，全國共有106家房地產企業發布破產文書。破產房企最多的省份前四依次是浙江、廣東、新疆和湖南，均超過10家。

　　汽車行業，截至2023年9月份，乘用車企的數量為64家，較年初較少了18家。在SUV細分領域，2023年9月中國車市一共有328款車型錄得銷量，較年初減少了36款。

　　鋁材市場，今年年中49家樣本再生鋁企業產量約25.36萬噸，較前一個月下降1.84萬噸，降幅6.8%;主要原因是訂單不足，產品滯銷，成品庫存累積，打擊企業生產積極性;除此之外，鋁合金錠企業利潤低迷甚至虧損生產亦影響企業開工率。

　　家電市場，近些年在電商平臺以及新興消費方式的沖擊下，家電行業也迎來了閉店潮。國美零售此前發布了2023年中期報告，截至6月30日，國美品牌旗下有城市展廳21家、旗艦店77家、精品店29家、新零售店2054家，共計2181家。相比去年同期，旗艦店減少了113家、新零售店減少了497家。

　　集裝箱市場，預計明年全行業將虧損150億美元，預計今年全球運費將下降60%(包括即期運費和合同運費)，接下來在2024年會下降33%。

　　零售市場，2023年上半年實體零售中有至少4181家實體店沒能進入到下半年，從閉店業態來看其中超市便利店692家、百貨購物中心14家、服飾1851家、餐飲相關564家、其他行業1060家。

　　眼看2023年就剩不到2個月的時間，越來越多的涂料企業表示，目前已經不把銷售產品當做年末沖刺的主要目標，百日攻堅戰也調整為“要賬連環計”，一方面要盡快回款，為企業的工作收尾和員工的年終獎做準備;另一方面，也是看到近期越來越多的下游工廠開始停產停業、結業放假，發現這背后或許就是躺平擺爛，如果要賬出手晚了，也許客戶就已經破產，彼時資金分給投資人、債權方等，能否解決供應商的貨款問題，還是個未知數。