房地產行業風云變幻，兩家世界500強企業終于走向了“分手”。據北京產權交易所披露，中國鐵建股份有限公司子公司中國鐵建投資集團正掛牌出售恒大置業（深圳）有限公司49%股權，掛牌底價26.6億元。

據公開資料，2019年12月，“世界500強企業”中國鐵建以23.13億元認購了恒大置業49%股權，雙方圍繞工程建設、房地產開發等領域開展廣泛合作，并宣稱“開創了央企和民企合作的雙贏典范”。而今恒大爆雷后深陷泥潭無法自拔，恒大置業也虧損2.5億元，中國鐵建選擇了掛牌轉讓，如同扔掉燙手山芋一般的決絕。

2500多家企業票據逾期，房地產仍是“重災區”

恒大的困境并非一日之寒，今年3月份，恒大表示，力爭在7月底前提出初步債務重組方案。中國恒大境外直接債務折合約227億美元。而此時，恒大的負債已經高達1.97萬億，其中包括近2000億的商業匯票無法兌付，數量之大，不可謂不驚人。

而據相關數據，TOP50房企的應付票據規模在4000億左右，商票占比在80%以上，對于深陷“黑鐵時代”的房地產行業而言，這些票據的背后是重重的危機。據上海票交所公布的截至2022年5月31日的商票持續逾期名單可知，逾期企業合計2553家，較前一個月末增加360家。

房地產和建筑企業達到1633家，占比64%，可見房地產相關企業依然是商票逾期的重災區，名單上的知名房企包括建業、榮盛、金科、世茂、融創、綠地、中南、奧園、正榮、祥生等。

值得注意的是，背靠國資背景的綠地控股5億美元債展期，綠地全國50%售樓處關閉，4月銷售同比跌幅高達57%，這也更加暴露出，房地產行業的“爆雷潮”已經被引爆。

融創中國4月陸續到期的4筆美元債優先票據利息無法在相關期限內償還，違約票據金額1.05億美元。

鴻坤地產未能償還應計未付利息，發生違約事件。本期票據發行規模2.05億美元，當前余額1.93億美元，票息14.75%。

藍光發展目前累計到期未能償還的債務本息金額合計313.43億元。

祥生控股2023年優先票據加速通知已觸發公司2022年到期2億美元10.5厘優先票據契約項下的交叉違約。

陽光城公告四筆債券違約，均為中期票據，合計金額50.28億元。

中國奧園將不會支付即將于2022年1月20日本金總額為1.88億美元，及1月23日到期本金總額為5億美元的美元票據支付余下本金及最后一期利息。

正榮地產資源不足以支付2億美元永續債。華夏幸福累計未能如期償還債務本息合計已高達1078.05億元。

泰禾集團存在大額已到期未歸還借款，已到期未歸還借款金額為495.63億元。

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自3月疫情爆發以來，經濟下行壓力顯著加大同時市場主體預期轉弱，企業投資意愿減弱，房地產銷售低迷，信貸需求不振，銀行信貸投放青黃不接，對票據的需求持續保持旺盛。今年5月，票據市場承兌發生額、貼現發生額、交易量分別為2.51、2.01、8.56萬億元，貼現發生額同比增速顯著高于承兌發生額，環比增速略高于承兌發生額。

重整、虧損！幾十家上市公司“踩雷”！涂料大廠遭遇“暴風雨”

對房企來說，與供應商的交易頻繁且金額巨大，商票既可以延長賬期、緩解流動性壓力，可謂是一舉多得，但對于產業上的其他企業而言，卻是隱藏的危機。

以恒大為例，恒大的近2萬億負債究竟欠的是誰的錢？一是銀行，約為5700億，二是供應商，大約6670億，緊隨其后的是美元債1300億、理財產品400億、土地出讓金不計其數。這些欠款對銀行的影響并不是很大，因為絕大部分有抵押物，影響最大的是供應商。

恒大產業鏈上企業眾多，尤以建材家居、土建類供應商居多。踩雷恒大且損失慘重的A股上市公司目前已達到28家，其中18家虧損，10家凈利大幅下滑。據不完全統計，截至2021年12月31日，僅15家供應商與恒大的應收賬款合計超過200億元，逾期款項合計89.12億元。

金螳螂、廣田集團、嘉寓股份、索菲亞、老板電器等多家上市公司也都被拉下水，業績虧損、票據難兌付，甚至被申請重整。

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自萬科宣布房地產進入“黑鐵時代”以來，房地產便成為了產業鏈上的一顆雷。4月份，70個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比下降城市分別有47個和50個，這也體現出了疫情之下，人們對于大宗消費的謹慎和抵觸。這對于產業鏈上游的涂料企業而言，無疑是晴天霹靂，多家涂料上市公司也受到拖累，業績頻頻爆冷。

從建筑防水材料類的東方雨虹、科順、北新防水、藍盾、雨中情、亞士防水、卓寶科技、宏源、遠大宏雨等，到保溫裝飾復合板類的亞士創能、華德隆、久諾、富思特、龍牌、美涂士等，再到建涂類的亞士漆、多樂士專業、富思特、久諾、固克、華潤、久諾、紫荊花、中華制漆等，諸多龍頭企業無人敢言對自己毫無影響，但又不愿承認企業的資金鏈已經受到重創。

凱倫股份更是坦言，實際控制人錢林弟先生、董事李忠人先生、董事張勇先生、董事季歆宇先生承諾，對截至2021年10月22日公司對恒大集團及其成員企業的應收賬款和應收票據合計18,832.72萬元，如果公司在2022年12月31日前無法足額收回，承擔由此造成的壞賬損失。

一方面，房地產爆雷，應付賬款卡殼，涂料企業的資金鏈風險重重；另一方面，在疫情之下，除了剛需之外，居民買房方面持觀望心態，房產銷量銳減，4-9月的裝修旺季也沒能如期出現。多重打擊之下，涂料企業目前面臨著史無前例困境，如何解決問題成了大家共同的議題。且不同于中小型企業能夠及時轉型的“船小好掉頭”，這波房地產的暴風雨普遍打在了龍頭涂料企業的身上，這些曾經斬獲百萬訂單的建涂企業，如今卻面臨貨款難回的窘境。

在票款難回的當下，不少房地產企業選擇以房抵債，但該方案很難落地，目前未有企業承認已解決這一問題。想要轉手拋售商票卻發現，實際的轉出價格連五折都沒人接盤，更令人欲哭無淚。而在2022年中，地產行業愈發萎靡，疫情封控仍未完全解除，人們的消費購買力也持續低位，涂料行業被殃及，堪稱進入了近十年來最嚴重的“寒冬”。能否堅持下去，并在僧多粥少的行情下成功存活，就看各企業資金鏈和綜合實力的競爭了。