2月初正值春節長假，春節假期過后首周PVC糊樹脂市場價格迎來一波小幅上漲，較節前上漲100-200元/噸不等。節后第二周市場漲勢結束，本周個別牌號先行下調出貨，市場氛圍表現欠佳。

 

　　節后國內PVC糊樹脂價格漲后個別松動，市場成交氛圍逐步轉弱。首周價格小幅上漲主要支撐在于：一方面春節前夕大部分糊樹脂企業出貨良好，庫存降至偏低水平，甚至個別企業節后仍有訂單尚需交還，企業庫存無憂，心態較好;第二方面，春節期間原油價格上漲，帶動節后能化產品上調，PVC期貨走高對糊樹脂市場心態有利好提振;第三方面，部分終端陸續復工，市場人士對需求面恢復存樂觀預期。但是從終端實際復工情況來看，部分制品企業節后雖然復工，但開工負荷相對偏弱，且部分終端制品行業新接訂單情況欠佳，開工提升意愿表現不明顯，且個別北方地區終端制品開工偏弱，導致市場需求面并未如預期，表現較為平淡，手套料需求基本以剛需為主。所以節后第二周市場漲勢漸收，市場成交氣氛一般。

 

　　進入本周市場氣氛仍難有明顯改觀，市場部分牌號價格松動報盤，近日也有聽聞零星企業報價下調，整體交投氛圍一般。價格開始出現下行主要考慮以下幾個方面的影響：一方面來自供應端，目前有零星企業庫存偏高，但大部分糊樹脂企業庫存無憂，聽聞部分企業有計劃3月份提升負荷，所以2月出貨壓力增加;另一方面需求表現不佳，終端消化自身庫存為主，剛需采購。第三方面，近期PVC期貨走勢偏弱，對市場心態也有利空影響。個別企業試探下調出貨，但效果一般。今日華東大盤料市場主流價格參考102501000元/噸，也有聽聞個別更低價格。

 

　　2月即將臨尾，短線市場驅動因素仍顯不足，市場價格或有繼續下行預期：

 

　　供應：行業開工存提升預期

 

　　目前國內PVC糊企業平均開工在65%，因部分PVC糊企業開工負荷并未達到正常水平，所以行業開工雖較節前有所提升，但整體開工仍顯偏弱，部分PVC糊開工偏低企業3月有提升負荷計劃，且也有聽聞一長期停工企業有復產計劃，所以預計3月份行業開工將有提升預期。

 

　　原料：電石價格存上漲預期 PVC糊利潤或收窄

 

　　目前電石法PVC糊行業利潤水平尚可，外購電石的PVC糊企業平均利潤近千元，主要原因是節后原料電石因供過于求局面較為明顯，電石企業出貨不穩定，價格接連下行，而PVC糊樹脂價格節后漲后回穩，雖然近日個別牌號價格下調，但跌幅有限，所以PVC糊利潤表現尚可。但中長線原料電石供過于求局面將有緩解，價格存上漲預期，所以如若PVC糊價格下挫，利潤空間收窄。

 

　　國內乙烯法PVC糊樹脂企業原料以外購或進口VCM為主，節后VCM價格上行，乙烯法糊樹脂企業基本在成本線附近，企業心態謹慎。

 

　　需求：終端陸續復工 但暫未出現需求明顯好轉跡象

 

　　從節后終端復工情況來看，雖然部分終端復工較往年提前，但復工后開工水平并不理想，北方部分終端開工維持偏低水平，聽聞部分手套制品企業新接訂單欠佳;南方部分大盤料終端制品行業開工較低，部分返程工人尚未到位。預計需求面暫時難有明顯好轉預期。

 

　　綜上來看，目前PVC糊市場整體氛圍偏弱，短線來看市場缺乏有利支撐，供需面表現不佳，企業出貨壓力尚存，預計下周PVC糊價格仍有下行預期。