為促進經(jīng)濟復蘇，OPEC似乎準備逐步放松產(chǎn)量限制，該組織密切關(guān)注新冠疫苗推出對需求的影響。
根據(jù)標普全球普氏分析(S&P Global Platts Analytics)的數(shù)據(jù)，到2021年，全球原油供應(yīng)預計將平均增加350萬桶/日，幾乎全部來自以沙特和俄羅斯為首的OPEC集團的原油產(chǎn)量。
普氏分析認為，盡管依賴于難以預測的OPEC產(chǎn)量政策，但明年約70%的原油供應(yīng)增長可能來自中東，因為沙特和其他核產(chǎn)油國將向市場供應(yīng)總計增加80萬桶/日。
相比之下，在OPEC以外的國家，美國的產(chǎn)量預計將在2021年平均進一步減少100萬桶/日，因為大范圍的鉆井削減將導致更高的減產(chǎn)。
除了由于中東原油供應(yīng)中斷可能導致的更大的潛在供應(yīng)波動外，對中東原油的日益依賴也對全球原油平均質(zhì)量產(chǎn)生影響。
OPEC供應(yīng)的反彈意味著，多年來，美國輕質(zhì)低硫原油巖油轉(zhuǎn)的迅猛增長將扭轉(zhuǎn)形勢，被中東的中質(zhì)高硫原油所替代。
普氏分析供應(yīng)與產(chǎn)量研究主管Shin Kim表示：“總體而言，明年石油產(chǎn)量的增長將由OPEC原油主導。”
“輕質(zhì)、低硫原油在2021年幾乎沒有增長……但要注意的是，中質(zhì)高硫?qū)⒃?021年的增長中占據(jù)主導地位。”
***生物燃料和液化天然氣增長***
然而，重質(zhì)高硫原油價差再度擴大，不足以扭轉(zhuǎn)西方煉油商的命運。這些煉油商已看到，全球疫情削弱燃料需求，并面臨替代燃料加速增長和石油需求前景趨弱的局面。
國際能源署(IEA) 10月再次警告稱，煉油產(chǎn)能與成品油需求之間的差距日益擴大，使煉油商面臨一場危機。
由于非傳統(tǒng)煉油系統(tǒng)的石油產(chǎn)品市場份額不斷上升，它們的市場份額進一步受到擠壓。
這來自兩個維度：快速增長的生物燃料供應(yīng)和來自液化天然氣的石化原料。
在國家燃料規(guī)定的推動下，生物燃料供應(yīng)也有望在明年恢復增長。
普氏分析稱，明年乙醇燃料和生物柴油需求預計將反彈逾30萬桶/日，并繼續(xù)超過原油需求增長。
在疫情后加大對清潔燃料政策關(guān)注力度的支持下，IEA預計，到2025年，用于運輸?shù)纳锶剂袭a(chǎn)量將達到1861億升，或321萬桶/日，較2019年水平增長14%。
報告預計，在全球范圍內(nèi)，生物燃料將在2025年滿足約5.4%的道路運輸能源需求，而2019年這一比例略低于4.8%。
在2020年收縮約4%后，明年也可能成為液化天然氣的拐點，液化天然氣是煉油廠和石化工廠原料的關(guān)鍵組成部分，包括乙烷、丙烷、丁烷和天然汽油。
普氏分析估計，全球天然氣供應(yīng)預計將在2021年持平，然后繼續(xù)超過原油增長。
根據(jù)IEA的長期石油預測，未來十年原油需求將增長4%，到2030年達到8060萬桶/日的峰值。
然而，在同一時期內(nèi)，液化天然氣產(chǎn)量將增加4%，達到2000萬桶/日，幾乎占全球液體燃料池的五分之一。
液化天然氣供應(yīng)強勁增長的回歸，這意味著原油市場份額的萎縮。
IEA稱，未來10年，液化天然氣和生物燃料的需求將增加300萬桶/日，達到2360萬桶/日，占全球液體燃料的22%。
***煉油前景黯淡***
美國和歐洲的煉油商對全球疫情破壞石油需求的感受最為強烈，它們的利潤率大幅下降，而生物燃料和液化天然氣產(chǎn)量的上升只會加劇暗淡的前景。
預計中東和亞洲的煉油產(chǎn)能增加將超過明年燃料需求的反彈。
普氏分析估計，未來兩年全球煉油需求的平均增長將僅為每年16.7萬桶，低于疫情前的5年平均增長速度逾80萬桶。
普氏分析在最近的一份報告中表示：“生物燃料和液化天然氣供應(yīng)的持續(xù)涌入將進一步拖累2021年的原油供應(yīng)，這將擠壓現(xiàn)有煉油廠的利潤率，特別是在運輸燃料需求復蘇緩慢、煉油廠關(guān)閉不可避免的情況下。”
Wood Mackenzie估計，到2023年，歐洲有140萬桶/日的煉油產(chǎn)能面臨關(guān)閉的嚴重威脅。
該機構(gòu)認為，到那時，地區(qū)煉油利潤率可能會跌至新低，65%的工廠凈現(xiàn)金利潤率為零或為負。
可怕的利潤和低利用率可能會繼續(xù)推動目前的趨勢，即美國和歐洲的煉油廠要么改造現(xiàn)有的煉油廠，要么在其設(shè)施中啟動協(xié)同處理可再生柴油或HVO(加氫處理植物油)。
疫情還加劇了對化學品回收技術(shù)的重視，這將進一步抑制原油需求，擴大產(chǎn)能和原油運行之間的差距。
隨著疫情的爆發(fā)，明年全球石油供應(yīng)池將發(fā)生快速變化，煉油商今后印象最深的可能是替代低碳燃料主題的加速，而不是需求反彈的速度。