近日，玻璃大王曹德旺在接受采訪時表示：在目前的市場情況下，企業(yè)負債率保持在70%左右的說法是錯誤的。70%的負債率不是始終不變的，而要在不同階段進行適當?shù)恼{(diào)整。比如在經(jīng)濟寒冬期，企業(yè)的負債率最好不要超過30%，這是一個相對安全的區(qū)間。如果在經(jīng)濟寒冬期，企業(yè)負債率超過70%，可能寒冬還沒來，企業(yè)就已經(jīng)凍死了。

　　涂料采購網(wǎng)統(tǒng)計了2018年國內(nèi)涂料及部分原材料上市公司的負債率，各大企業(yè)的負債率如下所示：

　　表1：涂料及部分上市原材料企業(yè)2018年資產(chǎn)負債率

　　(以上數(shù)據(jù)來源于各大上市公司的年報)

　　通過以上數(shù)據(jù)可以看出，在資產(chǎn)負債率一項，涂料上市企業(yè)普遍保持在40%。在經(jīng)濟平穩(wěn)期，這種負債情況是較為正常的，但是在經(jīng)濟寒冬期，即便是40%的負債率也未必是安全邊際。涂料行業(yè)這些上市企業(yè)都是行業(yè)的龍頭企業(yè)，如果他們的負債率都能達到50%左右，那可想而知那些中小型企業(yè)的負債率會有多高?涂料行業(yè)出現(xiàn)集體注銷、賣廠也就不奇怪了。

　　據(jù)涂料采購網(wǎng)了解，如果負債率過高，企業(yè)發(fā)生資金鏈斷裂的風險較大，進一步推測，過高的負債可能引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)風險，不利于企業(yè)發(fā)展。如表1所示，廣信材料、北化股份、渝三峽A等幾家上市化企在負債率方面表現(xiàn)良好，負債率保持在30%左右。

　　表2：涂料及部分上市原材料企業(yè)2018年流動負債率

　　(以上數(shù)據(jù)來源于各大上市公司年報)

　　如表2所示，凱倫股份、惠爾明等企業(yè)的流動負債率都超過了90%。這足以說明，這部分企業(yè)的資金壓力相對較大，但是與此同時，企業(yè)的償債風險增大。而出現(xiàn)這種流動負債率較高的原因有兩方面：其一可能是企業(yè)盈利能力降低，其二也可能是企業(yè)業(yè)務量增大的結(jié)果。

　　表3：涂料及部分上市原材料企業(yè)2018年銷售凈利率

　　(以上數(shù)據(jù)來源于各大上市公司的年報)

　　經(jīng)營中往往可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在擴大銷售的同時，由于銷售費用、財務費用、管理費用的大幅增加，企業(yè)凈利潤并不一定會同比例的增長。盲目擴大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會為企業(yè)帶來正的收益。

　　如表3所示，上市涂料企業(yè)中97%的企業(yè)都實現(xiàn)了盈利，只有兆新股份在2018年凈利率為-36.09%，呈現(xiàn)出虧損勢態(tài)。對比以前年度數(shù)據(jù)，上市涂料企業(yè)銷售凈利率整體呈現(xiàn)下降趨勢，企業(yè)的微利時代已經(jīng)到來。