【中國涂料采購網】最近幾個月，大家普遍反映丙烯市場越來越復雜、越來越看不懂了，特別是今年7月份開始，西北煤化工和華東幾套PDH“接茬”出來“搗亂”，隨后又“榮幸”的迎來了原油暴跌，一時間眾人驚呼“這個市場亂套了!”

　　那么，如何在一片亂叢中找到出路呢?今天就帶大家撥云見日，把這個市場看個明白。

　　首先來看看導致丙烯市場“亂套”的“元兇”是什么：

　　1、煤化工

　　現階段煤化工企業不論是生產丙烯還是聚丙烯都有著其他工藝無法比擬的成本優勢，這就決定了企業可以非常靈活的排產和銷售。但前期因為有打開銷路、搶占市場的需要，導致PP產品以較低的價格大量涌入市場，導致整個PP市場陷入一定程度的“混亂”，這可以看做是引起隨后丙烯市場波動的“導火索”。

　　2、丙烷脫氫

　　這個相信很多人都有體會，自從華東幾套PDH投產開始，這個市場就開始變得“躁動不安”起來，下面來簡單梳理一下：

　　7月底，衛星石化45萬噸/年PDH裝置投料，而后在8月上旬產出合格產品;9月初，海越60萬噸/年PDH裝置產出合格產品;9月下旬，紹興三圓45萬噸/年PDH裝置產出合格產品。這其中，衛星和三圓所產丙烯以滿足自用為主，而海越所產丙烯在初期部分供應三圓，其余部分主要供應周邊PP工廠。然而在三圓的PDH裝置開車后，海越的銷售壓力變得更大，特別是進入9月份后明顯感受到華東地區丙烯供應量的增加，這一時段港口庫存也明顯增加，導致港口丙烯低價頻現，進口現貨一度出現“無人問津”的局面，進而導致美金盤的加速下滑。

　　3、進口市場

　　上面提到了導致進口丙烯價格步步下滑的一個重要原因就是國內供應量的大幅增加。而另外一個方面則是石腦油價格的持續走低。以石腦油CFR日本為例，7月底收盤在950美元/噸附近，至10月中旬已跌至700美元/噸附近，跌幅達到250美元/噸。這就使得東北亞蒸汽裂解裝置利潤大幅提高，從而給予日韓商社更多的讓利空間。

　　以上兩大因素是導致近期進口丙烯價格持續下滑的主要原因。我們可以參考中國主港收盤價來看一下，CFR中國價格在8月初時為1470美元/噸，而到了10月中旬跌至1240美元/噸，跌幅達到230美元/噸，換算人民幣價格接近1500元/噸，甚至超過了國內市場跌幅，這樣的幅度在2008年以后還是首次出現。

　　值得一提的是，在中國與日韓丙烯生產商的博弈過程中，中國市場的話語權正在顯著增強，正在經歷由絕對被動到絕對主動的過程，這一過程將貫穿整個四季度。預計進口丙烯將在今年的晚些時候徹底結束與國內市場持續數年的“倒掛”，而中國國內的進口貿易商和下游生產商將因此受益。

　　4、原油

　　這段時間很多人用“瘋狂”來形容原油價格走勢，筆者個人的見解是，“瘋狂”這個詞言過其實。其實，仔細想想，近幾年全球的原油需求量確實是在增長，但是增長速度已經較20世紀末、21世紀前十年明顯減緩，只是因為基數太大，加上美國和歐佩克在利益驅使下煽風點火，造成了世界原油嚴重供不應求的假象。如果對此還不太理解，筆者建議大家看看近幾年全球天然氣需求量增長的幅度。

　　現階段原油價格只不過是去掉“水分”、回歸合理的過程。在美國大量增加原油產量的情況下，歐佩克并未減產，且不論兩者之間是否有“秘密協議”、打壓俄羅斯之類的嫌疑，單就供需面來說，總的產量增加了，價格下滑難道不正常嗎?

　　回歸我們的話題，來看國內市場，大家應該都注意到自原油大跌以來，國內化工產品幾乎無一例外的進入下行通道。筆者認為，這除了原料成本逐步讓利的原因外，心態面的影響也不容忽視。對于丙烯產品來說，煉廠對于原油價格下跌的敏感度自不必多說，煉廠丙烯價格下滑是成本面和供需面的真實反饋。而近期丙烷價格的大幅下滑對于PDH企業來說幾乎是將丙烯下跌帶來的成本壓力“對沖”掉了，之前部分業內人士對于PDH將迫于壓力減產、甚至停產的判斷宣告落空，而這也相應的增加了場內人士對于丙烯后市的悲觀預期。

　　除了上述提到的幾點之外，像下游產品市場的走勢、開工率等也都直接影響著丙烯市場價格